El fondo de Ray Dalio está apostando cada vez más por China
Gracias a sus asignaciones estratégicas entre diferentes clases de activos, la compañía pudo contrarrestar las profundas pérdidas experimentadas en los valores cuantitativos locales.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Bridgewater Associates, la gestora de fondos de cobertura del millonario Ray Dalio, está apostando cada vez más por activos chinos a medida que sus rendimientos mejoran y superan a los de la competencia.
La división de gestión de fondos privados con sede en Shanghái, China, les dijo a los inversores del fondo All Weather Plus que la cartera sistemática de activos múltiples aportó un retorno del 3,8% durante el primer trimestre. Además, la gestión activa del equipo sumó una ganancia del 2,1%.
Gracias a sus asignaciones estratégicas entre diferentes clases de activos, la compañía pudo contrarrestar las profundas pérdidas experimentadas en los valores cuantitativos locales. Posteriormente, el gobierno intervino con restricciones comerciales y medidas de apoyo económico adicionales, lo que desencadenó un sólido repunte en las cotizaciones.
"Mirando en retrospectiva, una inflación menor de lo esperado y recortes de tasas de interés mayores de lo esperado beneficiaron nuestras posiciones largas en bonos", sostuvo Bridgewater Associates en una carta enviada para sus clientes. "Las mejoras en las condiciones económicas cíclicas más adelante en el trimestre respaldaron las posiciones largas en acciones", añadió.
En el portafolio del All Weather Plus, las tenencias de bonos y materias primas contribuyeron con un 2,4% y un 1,4%, respectivamente, mientras que las acciones agregaron un 0,1%. Sólo en marzo, el fondo ganó un 3%, y los rendimientos ayudaron a que los activos locales bajo gestión superaran los 40.000 millones de yuanes por primera vez.
El resultado trimestral del 6,4% antes de comisiones se compara con una pérdida promedio del 0,1% entre los fondos de cobertura locales de activos múltiples, y ubica a Bridgewater Associates como el cuarto mejor desempeño entre las empresas que administran más de 5.000 millones de yuanes.
En este contexto, la gestora estadounidense está agregando bonos chinos a corto plazo de forma "moderada" porque espera que las políticas monetarias sigan acompañando la baja inflación. En tanto, está aumentando "ligeramente" la tenencia de deuda a largo plazo. Por último, está sumando acciones "moderadamente" y se mostró "neutral" con las materias primas.
